초록 close

본 연구에서는 경영자의 능력과 재무제표의 비교가능성 간의 관계를 분석하였다. 선행연구의 발견에 따르면 우수한 능력을 가진 경영자는 발생액 기준 이익조정을 덜 한 결과, 재무보고의 품질이 높다. 또한 상대적으로 더 많은 시간과 노력을 기업의 성과를 높이는데 투자하고, 그 성과를 외부 이해관계자에게 정확히 알리기 위해 노력할 것이다. 따라서 이런 경영자가 근무하는 기업의 재무제표의 비교가능성 또한 높을 수 있다. 그러나 우수한 경영자가 비교가능성이 낮은 재무제표를 작성할 가능성도 있다. 공시와 관련해 우수한 경영자는 공시로 인한 효익과 비용을 비교해 공시 수준 및 품질을 결정할 것인데, 만약 재무보고와 관련된 공시비용이 더 크다고 판단한다면 기업의 재무정보를 경쟁사를 포함한 정보이용자에게 전략적으로 일부만 공개하는 의사결정을 내릴 것이며, 이에 해당 기업의 재무제표 비교가능성이 낮을 수도 있다. 이런 궁금증을 해결하기 위해 본 연구에서 2004년에서 2016년까지의 국내 상장 기업 자료를 사용하여 실증분석을 수행하였다. 실증분석 결과 경영자 능력이 높거나 낮을 때가 중간 수준일 때보다 재무제표의 비교가능성이 낮다는 비선형적 관계가 발견되었다. 특히 이익조정을 수행하는 경영자의 능력이 낮은 경우, 그리고 능력이 우수한 경영자라도 재무보고와 관련된 공시비용이 높은 경우에 비교가능성이 더욱 낮은 것으로 확인되었다. 이런 발견은 경영자 능력이 미치는 효과에 대해 이해관계자 집단들에게 여러 시사점을 제공한다.


This study investigates the relation between managers’ ability and financial statement comparability. Based on the findings in prior studies, we propose two competing predictions. On the one hand, prior studies document that firms with more competent managers tend to manage accruals less, resulting in higher financial reporting quality. In addition, competent managers are more likely to put their efforts to improve the performance of the firms and try to convey the performance accurately to the outsiders. Therefore, it is likely that competent managers produce financial statements with greater comparability. On the other hand, we may expect the opposite result suggesting that more competent managers prepare less comparable financial statements. When it comes to disclosure, able managers will determine the level and quality of disclosure by comparing the benefits and costs of disclosure. If they determine that the disclosure costs associated with financial reporting, in particular the proprietary costs, are higher than the benefits, they will strategically decide to disclose only part of their firm’s financial information, resulting in less comparable financial statements. Using 8,360 firm-year observations of Korean listed firms collected over the period from 2004 to 2016, we empirically test the above predictions. We find that both high-ability managers and low-ability managers, compared with those in the middle, tend to have low financial statement comparability, resulting in a non-linear, inverted U-shape association between managerial ability and financial statement comparability. Additionally, the extent of financial statement comparability of firms with low-ability managers decrease more when these managers try to manipulate earnings, while for firms with high-ability managers, its financial statement comparability decrease more when the proprietary costs of financial reporting is high. These findings provide an important implication for the consequence of managerial ability to several interested parties, including researchers and practitioners.