초록 close

본 논문은 1978년-2007년까지의 이자율 시계열 자료를 이용하여 단위근이 존재하는지를 검증하였고, 또한 국면전환이 존재 시 시계열의 특성이 어떠한지를 실증 분석 하였다. 본 논문의 실증분석 결과는 다음과 같다. 첫째, 전체기간 이자율 시계열에서는 단위 근이 존재하였다. 둘째, 하부기간으로 나누어 단위근을 검증한 결과 단위근이 존재하지 않았다. 셋째, 마코브 국면전환모형을 사용하여 하부기간의 국면전환을 파악한 결과 양호하게 파악되었다. 그러므로 본 이자율 시계열의 국면전환을 파악하는데 마코브 국면전환 모형이 유용할 수 있음을 알 수 있다. 넷째, 전통적인 확률보행 모형, AR모형과 마코브 국면전환 모형의 예측력을 비교한 결과 마코브 국면전환 모형의 예측력이 우월하였다. 다섯째, 명목 이자율과 기대 인플레이션 간 교차상관관계를 파악 한 결과 두 시계열 변수 간 상관관계가 높았으며 피셔관계가 존재하였다.


This paper empirical investigates whether there is unit root in the time series of interest rate during 1978-2007. Also it examines the characteristics of this series if unit root exists. The findings from this paper is as follows: First, there is the unit root in the time series of real interest rate for full period. Second, however, the unit root is not found in subsample period with 1978-1997 and 1998-2007. Third, thus applying Markov Switching model to the time series of real interest rate, the regime shift was identified well. Therefore, this result implies that The Markov Switching model is very useful to identify the regime shift in this paper. Fourth, in comparing traditional AR model to Markov Switching model, the predictability of Markov Switching model is superior than traditional AR model. Fifth, with analyzing cross-correlation between nominal interest rate and expected inflation, two time series are affected at each other.