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최근 들어 가족기업에 대해 관심이 고조되면서 가족기업의 성공적인 정착과 발전을 위한 연구가 이루어지고 있다. 그러나 가족기업과 관련한 연구들이 주로 이론적이고 관념적인 연구가 주류를 이룸으로써 가족기업에 대한 실증적 연구는 상당히 부족한 실정이다. 이에 본 연구에서는 가족기업과 비가족기업간의 성과를 실증적으로 비교하였다. 특히 기존의 선행연구에서 간과하고 있는 가족기업지분율에 따른 기업성과의 비선형성을 도입하여 지분율 정도에 따른 차별적 특성을 살펴보았다. 가족기업은 다양한 관점에서 정의되고 파악되고 있는데 본 연구에서는 선행연구를 분석․발전시켜 가족기업을 가족지분율의 합이 20%를 초과하면서, 동시에 가족구성원이 경영에 참여하고 있는 기업으로 정의하여 1차적으로 종속변수를 기업성과의 대용치인 ROIC로 하고 설명변수를 가족기업더미변수로 정의한 회귀식을 추정한 후 가족기업여부가 기업성과에 미치는 영향을 분석하였다. 분석결과 가족기업이 비가족기업에 비해 통계적으로 유의한 수준에서 기업성과가 높은 것으로 나타났다. 이는 2000년대 이후 일련의 정책방향에 따라 가족기업비율이 감소하고 있는 시점에서 정책의 타당성에 대한 실증적 증거로 활용될 수 있을 것이다. 아울러 기존선행연구의 선형성 가정을 완화하여 가족지분율과 기업성과간의 관계가 비선형적인지를 살펴보기 위해 설명변수로 가족지분율을 활용하여 분석한 결과 “이익일치-이익침해-이익일치”의 3차 함수형태를 보이는 것으로 나타났다. 이는 기존의 가족지분율과 기업의 성과가 기존의 선행연구에서 밝히고 있는 선형의 관계가 아니라 지분율에 따라 달리 성과를 보이는 비선형임을 의미한다. 본 연구는 가족기업의 본질적 정의 하에서 가족기업의 차별적 특성을 살펴보았다는 점에서 선행연구와 차별성을 지니며, 한국경제의 상당부분을 차지하고 있는 가족기업의 특성을 실증적으로 밝힘으로써 정책입안자나 규제당국의 의사결정에 도움을 줄 것으로 판단된다.


Recently, family-owned businesses has been drawing huge interest and there has been many studies for the successful development and settlement of these family owned businesses. However, the most research on the family-owned businesses are too conceptual and theoretical thus they have failed to be empirical. Therefore, the current paper focuses on the empirical comparison between the family owned businesses and non-family owned businesses. Specifically in the present study, we introduce the non-linearity between the performance and the family ownership that was overlooked in previous research and also we investigate the different characteristics regarding the degree of ownership. Family owned businesses are defined and examined in various points of view. In this study we define the family owned businesses as the businesses that the ownership is over 20 % as well as the family members are participating in the management of the business. For the present study, first, we analyze how family owned business affect the firm performance. As the result, the achievement of the family owned business is significantly higher than that of the non-family owned business statistically. In order to examine whether the relationship between the family ownership and the firm performance is linear or not, we analyze the ownership and the performance. As the result, we can see that this relationship shows a cubic function of "interest alignment - interest entrenchment- interest alignment".