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전남과 목포의 수출은 소수의 특정 국가와 소수 품목에 지나치게 편중되어 있다는 문제점을 안고 있다. 전남의 수출은 화학공업제품에 편중되어 있으며, 목포의 수출은 더욱 심각한 문제점을 노정하여 단순가공형 농림수산물의 수출이 주종을 이루며 일본 시장에 거의 전적으로 의존하고 있다. 이와 같이 독특한 수출구조로 인해 예상하지 못한 환율변동이 수출에 미치는 효과가 일반적인 행태와 괴리가 있을 가능성이 크다. 이에 본고는 두 지역의 수출구조를 밝히기 위하여 수출함수를 환율, 세계경기, 환율의 변동성으로 구성한다. 그리고 구성된 모형을 이용하여 환율과 경기의 부호는 예상과 부합하나 변동성은 다르게 나타남을 보인다. 또한 단기적인 영향에 있어서도 환율보다는 경기가 주된 조정역할을 하며, 충격반응에서도 전남에서는 경기가 주요 역할을 수행하는 반면에 목포에서는 환율과 변동성이 비교적 큰 역할을 수행함을 보인다.


The perceived benefits of a flexible exchange rate system are insulation of the domestic economy from foreign shocks, and the potential for independent policy actions. However, increased uncertainty from high volatility in exchange rates can affect international trade. It is therefore important to know if trade is weighing these benefits and costs. Many empirical studies have examined this linkage using time series data, with mixed results. One potential problem with this literature is the ad hoc nature in which exchange rate volatility is measured. The main purpose of this paper is to determine the reduced form impact of exchange rate volatility on the exports of Jeonnam and Mokpo. This is accomplished by estimating an ARCH model. This paper, hence, estimates the income and price elasticities of demand for the exports of Jeonnam and Mokpo, modelling export demand as exchange rates, world industrial production and exchange rates volatility. The empirical results reveal that the world business plays a key role both in the short-run and in the long-run. This study hitherto applies impulse response functions to the model to get information regarding the responses of exports to the shocks in the exchange rates, income and exchange rates volatility. Another empirical result reveals that exports respond positively to the shock in the exchange rates and income in both regions, but the response of Mokpo is different from that of Jeonnam, responding positively to the shock in the exchange rates volatility.