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본 연구는 동태적 패널모형을 이용하여 우리나라 중소기업의 회계이익을 예측하는 것이다. 실증분석은 제조업에 속하는 28,836개 표본기업에 대하여 매출액순이익률 및 매출액영업이익률을 회계이익으로 정의하고, 고용경기실사지수, 산업생산능력지수 및 가동률지수를 외생변수로 선정하였다. 예측과정은 선정된 변수들의 5개년(1996-2000) 자료를 이용하여 예측모형을 수립하고, 그 예측모형에 의해 2001년도 회계이익을 예측한다. 예측정확성은 절대예측오차(AFE)를 기준으로 랜덤웍(random work) 모형과 비교하여 평가한다. 실증분석결과, 동태적 패널모형은 매출액순이익률 및 매출액영업이익률 모두에서 랜덤웍 모형보다 높은 예측정확성을 보였다. 이 결과는 매출액영업이익률보다는 매출액순이익률에서, 그리고 소규모 기업보다는 중규모대규모 기업에서 뚜렷하였다. 또한 동태적 패널모형은 대부분 업종에서도 높은 예측정확성을 보였다.


The study attempts to forecasting small and medium businesses' accounting income using dynamic panel model. We define the ratio of net income to sales(RNS) and the ratio of operating income to sale(ROS) as the accounting income. To test empirically the forecasting ability of dynamic panel model, We design the forecasting model used employment business survey index and industry production ability index and operating ratio index as the surrogate of extraneous variables, and sample 28.836 manufacturing firms among the small and medium business of Korea. The panel data of sampled firms during 5 year(1996-2000) is collected. The Wilcoxon rank sum analysis of absolute forecasting error(2001) is carried out to test the relative superiority of dynamic panel model to random work model. The results confirm that the forecasting ability of dynamic panel model is superior to that of random work model and dynamic panel model shows a higher forecasting ability in RNS(large and medium company) than ROS(small company).